Fachliche Einordnung
Definition
Lazard Levelized Cost of Storage (LCOS) — standardisierte Berechnung der Speicherstromgestehungskosten für verschiedene Technologien und Anwendungsfälle. Vergleicht Li-Ionen-BESS mit Pumpspeicher, Druckluft und Wasserstoff für Peaking, Frequency Response und Transmission Deferral.
Technischer Hintergrund
LCOS berechnet sich aus CAPEX, OPEX, Degradation, Finanzierungskosten und Zyklennutzung über die Projektlaufzeit. Li-Ionen-BESS erreicht 10–18 ct/kWh je nach Anwendungsfall. 4-Stunden-Systeme für Peaking: 12–15 ct/kWh. Kurzzeitspeicher für Frequenzregelung: 8–12 ct/kWh. Die Methodik normiert unterschiedliche Technologien auf vergleichbare Größen.
Risiken
LCOS ist theoretisch — reale Erlöse abhängig von Marktpreisvolatilität. Degradationsannahmen können von Realbetrieb abweichen (aggressives Cycling vs. konservativ). WACC-Sensitivität: 1% Zinsänderung = ca. 8–10% LCOS-Änderung. Augmentationskosten oft unterschätzt.
Normen & Regelwerke
Keine einheitliche LCOS-Norm. Lazard-Methodik als Industriestandard. IEC TS 62933-4-1 (Environmental Issues). IRENA-Methodik für internationale Vergleiche. VDI 2067 (Wirtschaftlichkeit gebäudetechnischer Anlagen) als deutsche Referenz.
Prüfverfahren
Discounted-Cashflow-Analyse über Projektlaufzeit (20–25 Jahre). Degradationsmodellierung (kalendarisch + zyklisch). Sensitivitätsanalyse für WACC, CAPEX, Zyklenanzahl. Szenario-Vergleich verschiedener Use Cases mit unterschiedlichen Cycling-Profilen.
Typische Mängel
Fehlende Berücksichtigung von Revenue Stacking (LCOS betrachtet nur einen Use Case). Keine Abbildung von Netzentgelten und regulatorischen Kosten in US-zentrierter Methodik. Degradationsmodelle oft zu optimistisch. Residualwert am Lebensende unklar.
Relevanz für Investoren, Versicherer & Betreiber
Investoren: Wirtschaftlichkeitsvergleich zwischen Speichertechnologien und Anwendungsfällen. Versicherer: Bewertung der wirtschaftlichen Tragfähigkeit über Projektlaufzeit. Betreiber: Optimierung der Betriebsstrategie nach LCOS-minimierende Zyklung.
Bewertung durch EN-Gutachter
Die Lazard LCOS-Studie ist neben NREL die zweite Schlüsselreferenz für die wirtschaftliche Bewertung von Speichertechnologien. Der Vergleich verschiedener Anwendungsfälle (Peaking, Frequency Response, Transmission Deferral) ist einzigartig.
Auswirkungen auf Investoren
Unverzichtbar für die Bewertung von Revenue-Stacking-Strategien: Lazard zeigt, in welchen Anwendungsfällen Li-Ionen-BESS wettbewerbsfähig ist. LCOS-Bandbreiten (10–18 ct/kWh) ermöglichen realistische Erlösbewertung.
Auswirkungen auf Gutachten
EN-Gutachter verwendet die Lazard-Methodik als Referenz für LCOS-Berechnungen in Wirtschaftlichkeitsgutachten. Die Use-Case-Differenzierung ermöglicht präzise Bewertung spezifischer Erlösströme.
Technische Risiken
LCOS ist ein theoretisches Konzept — reale Erlöse hängen von Marktpreisen ab. Degradation und Zyklennutzung beeinflussen die reale LCOS erheblich. Finanzierungskosten variieren stark.
Regulatorische Bedeutung
LCOS-Vergleiche werden in politischen Diskussionen zur Wettbewerbsfähigkeit herangezogen. Relevant für Ausschreibungsdesign und Kapazitätsvergütung.
Fazit von EN-Gutachter
EN-Gutachter empfiehlt Lazard als Standard-Referenz für LCOS-Vergleiche. Für deutsche Projekte müssen Netzentgelte und regulatorische Auflagen als zusätzliche LCOS-Komponenten berücksichtigt werden.
Letzte Aktualisierung: 20. Mai 2026